首页 > 期货频道 > 正文

加工费不断上涨成本支撑 PTA中长期向好

2018年08月10日 09:13
来源: 期货日报
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
经过6月下旬至7月中旬的振荡盘整之后,7月下旬开始,PTA期货走出一波大幅上涨行情,从7月18日的低点5478元/吨涨至8月7日的高点7116元/吨,涨幅达1600元/吨。此次暴涨驱动主要来自于两方面——成本与供需。

K图 tam_4

   经过6月下旬至7月中旬的振荡盘整之后,7月下旬开始,PTA期货走出一波大幅上涨行情,从7月18日的低点5478元/吨涨至8月7日的高点7116元/吨,涨幅达1600元/吨。此次暴涨驱动主要来自于两方面——成本与供需。

  成本方面,7月PX月均价为1021.56美元/吨,较上月上涨43.38美元/吨,涨幅达到4.4%。具体来看,得益于原油季节性需求强劲,PX成本端支撑良好,PTA整体开工维持相对高位,对PX的需求增加,PX加工费已达到445美元/吨。在最近五年中,PX加工费区间处于300—450美元/吨,可见PX加工费已处于较高位置,上涨空间有限。此外,国外PX装置检修导致PX进口量减少,进一步加剧国内供应紧张局面,PX去库存化较为顺利。在多重利好作用下,PX整体重心上移。

  供应方面来看,截至目前,PTA社会库存已经降至80万吨以下,约75万吨左右,相较于去年同期的113万吨,出现大幅下跌。本月月初,恒力石化1号线220万吨装置进入检修,目前PTA开工率为75%。后期来看,嘉兴石化220万吨以及宁波逸盛也存有检修计划,预计9月之前累库概率较低,供应趋紧格局难改,低库存状态也将继续为PTA价格带来支撑。

  需求方面来看,下游聚酯行业景气度不断提升,今年1—7月聚酯POY平均利润为494元/吨,同比增长16.51%。在高利润的影响下,聚酯开工将继续维持高位,加之目前聚酯库存仍处于中等偏低位置,说明下游需求火爆。下半年来看,聚酯新增产能预计将达到233万吨,聚酯仍有进一步的提升空间,PTA装置无新增产能投放。若下半年聚酯装置能够如期投产,届时聚酯月度产量将达到415万吨,带来PTA消耗量360万吨附近,将持续保持对PTA的需求。

  从终端织造的情况来看,江浙织机负荷出现下滑至77%,但是主要是受到盛泽地区喷水织机执行“三开一停”的政策以及常熟地区“三合一”政策的影响,这也在一定程度上保证了订单的延续性。实际情况来看,终端产销已回升至100%以上,延续较为旺盛的行情,盛泽地区织造库存小幅回升至28天,但相较于往年仍处于低位。从时间段上来看,淡季已经进入尾声,8—9月迎来下游的传统旺季,三季度需求支撑将继续走强。

  从加工费角度来看,经过前几年的产能出清,PTA行业处于上行周期,加工费区间不断上移,600元/吨已成为新的加工费区间下沿。近期由于现货价格大幅拉涨,现货加工费已从前期的700元—800元/吨涨至1200元/吨,达到了近几年的高点,继续上升空间较为有限。

  总体来看,由于我国PX进口依赖度较高,在人民币持续贬值叠加PX价格上涨的情况下,上游成本端大幅提高。现货方面,供应趋紧、库存低位以及基差大幅走强对期价形成较强支撑。下游聚酯高开工以及终端产销回暖也利好PTA价格,但目前现货加工费已至相对高位,抑制PTA涨幅。原料价格大幅上涨之后,终端织造已陷入亏损,对高价原料的抵触情绪较浓,短期PTA将面临回调风险。但整体来看,供应偏紧格局延续,PTA中长期向好预期不变。

(责任编辑:DF318)

12898人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看龙8国际
没有龙8国际推荐
  • 名称
  • 代码
  • 最新价
  • 涨跌幅
请下载东方财富产品,查看实时行情和龙8国际数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播龙8国际信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
博聚网